本文源流：期间周报 作家：朱成呈

12月11日开云体育晚，蓝盾光电(300862.SZ)的一纸公告，晓示其在半导体畛域的收购势头暂告远离。

据蓝盾光电公告，公司过甚遏抑的蓝芯结伙经与往返对方珠海洛恒协商，拟远离对于上海星念念半导体的《股权转让契约》并签署崇敬远离契约。

公告强调，规章当今，本次往返项下股权未交割，蓝芯结伙未支付股权转让价款。远离往返是基于公司自身情况和上海星念念半导体近况，旨在遏抑插足、减少对外投资对公司的影响，贵重公司及整体股东尤其是中小股东的利益。

蓝盾光电于2020年8月登陆创业板，主营业务为高端分析测量仪器的研制和坐蓐、软件拓荒、数据诳骗及就业，居品和就业主要用于环境监测、气候不雅测等畛域；而成立于2020年的上海星念念半导体，关连芯片主要诳骗于5G CPE、卫星智高手机原型机、低轨卫星通讯终局、卫星物联终局、卫星联测终局等居品上，两边主营业务关连性较弱。

蓝盾光电与上海星念念半导体的关联不错记忆至2023年。2023年12月29日，蓝盾光电晓示以1.8亿元自有资金参与上海星念念半导体的新一轮融资，预测赢得约5%股权。按相应比例换算，上海星念念半导体投后估值约36亿元，升值率高达5142.86%。而2022年和2023年前三季度，上海星念念半导体却贯穿亏蚀，议论亏蚀逾越8亿元。

这项高溢价的跨界投资马上引来往返所眷注。

2024年1月2日，深交所向蓝盾光电下发眷注函，条目阐明该项融资的议论进程、要道决议步调及参与东说念主员，并条目核查公司董监高、合手股5%以上股东过甚嫡派支属在前6个月是否买卖公司股票，是否存在内幕往返嫌疑，畴昔6个月内是否存在减合手贪图，并须报备内幕信息知情东说念主名单。

事实上，2023年12月21日，蓝盾光电控股股东、实控东说念主袁永刚的一致步履东说念主安徽高新金通安益二期创业投资基金（有限结伙）（下称“金通安益二期”）等通过契约转让神志议论套现2.21亿元，转让价高达33.55元/股，占公司总股本5%。2024年1月8日，袁永刚及一致步履东说念主又败露拟减合手不逾越3%股份的贪图。仅十余天后，1月19日，公司公告上述减合手贪图远离，并原意六个月内不再减合手。

2024年7月26日，蓝盾光电再次激动关连投资，审议通过以8000万元从珠海洛恒受让上海星念念半导体3.48%股权，并签署《投资意向书》。同庚9月13日，蓝芯结伙与珠海洛恒签署崇敬的《股权转让契约》。然而，而后往返堕入长技能停滞。

在2025年8月30日的投资者互动平台上，曾有投资者接头“为何该往返于今未完成交割”，蓝盾光电未作正面阐明，仅报酬“公司当今合手有上海星念念半导体约5%股权”。

而在往返停滞技能，蓝盾光电控股股东及一致步履东说念主屡次减合手。

2025年2月20日，蓝盾光电公告败露，袁永刚的一致步履东说念主金通安益二期拟通过采集竞价、大批往返或契约转让神志减合手不逾越 553.85万股，占公司总股本3%。该项减合手贪图于6月13日完成。公告显露，袁永刚本东说念主在本次减合手前后合手股保合手不变，仍为4419.59万股，占总股本23.94%；金通安益二期则累计减合手553.844 万股，占总股本2.99%。

期间周报记者防御到，2024年7月26日至2025年2月20日历间，蓝盾光电股价大幅上扬，积蓄涨幅快要30%。

紧接着，在 2025年7月21日，蓝盾光电再次败露预减合手公告。袁永刚贪图通过采集竞价或大批往返减合手不逾越184.62万股，占总股本1%。8月19日和20日，袁永刚通过大批往返累计减合手60.20万股，占总股本0.33%，套现逾越1500万元。9月9日，蓝盾光电公告称，袁永刚提前远离剩余部分的减合手安排，原减合手贪图期限内将不再减合手。

12月11日，期间周报记者就关连问题屡次致电蓝盾光电，均未能接通。

袁永刚出身于1979年，其父袁富根，是东山精密（002384.SZ）首创东说念主。2007年，袁永刚崇敬接办东山精密，出任董事长。东山精密现任总司理，则是袁富根的另一个女儿袁永峰。十余年间，袁氏父子以东山精密、蓝盾光电、安孚科技(603031.SH)等为中枢，约束通过并购和钞票整合彭胀产业幅员。袁氏眷属也踏进苏州顶级富豪行列。

2014年，东山精密以3.13亿元收购牧东光电，切入触控面板畛域；2016年以约6亿好意思元收购MFLEX，进入苹果供应链；2018年再以2.93亿好意思元收购伟创力旗下Multek，酿成软板、硬板、刚挠迷惑板的全系列布局。2025年，东山精密以59.35亿元收购光通讯企业索尔念念光电。而就在近期，东山精密又崇敬向港交所提交招股书，准备冲击港股成本市集。

与此同期，2022年，安孚科技以“蛇吞象”的神志收购估值99.03亿元的南孚电板，成为夙昔景本市集的典型案例。

比拟这些锻真金不怕火赛说念，上海星念念半导体的生意化旅途更为繁忙。该公司当今仍处于早期发展阶段，而同处基带芯片畛域的翱捷科技已于2022岁首登陆科创板，比年营收牢固在20亿元以上。上海星念念半导体所押注的卫星通讯旅途本人研发周期长、资金消费大，行业可比公司有限，使市集对其成长性的判断更趋严慎。

与此同期，蓝盾光电自身议论也正承压。本年前三季度，公司营业总收入2.72亿元，同比下降21.33%；归母净利润亏蚀5902.28万元，同比下降827.61%。

在主业承压、对外投资存争议的配景下，控股股东常常的减合手看成与眷属成本系的大畛域并购越发引东说念主眷注，也令市集愈加眷注其惩处结构与策略选拔的牢固性。

12月11日，蓝盾光电报收24.56元/股，下落2.50%，总市值45.34亿元。